Die 50. Ausgabe der Deloitte Swiss CFO Survey zeigt, dass Schweizer Unternehmen weiterhin mit den Auswirkungen internationaler Zölle und Handelsbarrieren zu kämpfen haben, dabei aber Widerstandsfähigkeit und Anpassungsfähigkeit zeigen. Der tiefe Zollschock ist überwunden, die Unsicherheit bleibt, die Konjunkturerwartungen fallen entsprechend schwach aus: leicht negativ für die Schweiz, tief negativ für die USA. Die Erwartungen für Deutschland und vor allem für China hellen sich auf.

Fast die Hälfte (47%) der CFOs berichtet, dass Zölle eine belastende Grösse sind, die ihre Gewinnmargen beeinträchtigen, und rangiert damit als drittgrösster negativer Einfluss nach Wechselkursen und Verkaufspreisen. 

Als Reaktion darauf haben viele Unternehmen die Verkaufspreise angepasst, um wettbewerbsfähig zu bleiben, und gleichzeitig Kosten- sowie Personalmassnahmen umgesetzt. Einige erwägen eine Verlagerung der Produktion ins Ausland, was jedoch weniger verbreitet ist. Viele Firmen nutzen die aktuellen Handelsherausforderungen als Chance, in Technologie zu investieren und neue Geschäftsfelder zu entwickeln, was auf einen strategischen Umgang mit der Disruption hinweist.

Trotz Gegenwind bleiben Schweizer CFOs vorsichtig optimistisch für die Aussichten ihrer eigenen Unternehmen. Über die Hälfte (52%) erwartet in den nächsten 12 Monaten eine positive finanzielle Entwicklung, wobei Umsatz- und Margenerwartungen trotz zollbedingter Belastungen mehrheitlich  im positiven Bereich bleiben. Die Beschäftigungstrends zeigen jedoch eine Zweiteilung: Die Mehrheit rechnet mit Personalabbau in der Schweiz, erwartet aber Wachstum im Ausland, was die internationale Ausrichtung vieler Schweizer Unternehmen widerspiegelt.

Der gesamtwirtschaftliche Ausblick bleibt gedämpft. Die Erwartungen der CFOs für die Schweizer Wirtschaft sind leicht negativ, während jene für die USA tief pessimistisch sind. Im Gegensatz dazu haben sich die Aussichten für Deutschland und China verbessert, wobei die wirtschaftlichen Erwartungen für China erstmals seit 2023 überwiegend positiv sind.

Schweizer CFOs betonen zudem die Notwendigkeit entschlossener Massnahmen zur Sicherung der Wettbewerbsfähigkeit des Wirtschaftsstandorts Schweiz. Zu ihren wichtigsten Anliegen zählen die Senkung der US-Zölle auf Schweizer Exporte sowie der Ausbau von Freihandelsabkommen mit neuen Partnern wie Indien und den Mercosur-Staaten. Die Diversifizierung der Exportmärkte ist entscheidend, um die Abhängigkeit von einzelnen Partnern zu verringern und Risiken aus geopolitischen Spannungen zu mindern.

Erkenntnisse aus den CFO Interviews

Zur Feier dieser 50. Ausgabe führte Deloitte vertiefende Interviews mit mehreren CFOs aus verschiedenen Branchen, darunter Pharma, Technologie, Industrie und Versicherungen und einschliesslich aller drei Preisträger des diesjährigen CFO Awards. Diese Gespräche geben Einblick in die Entwicklung der Finanzfunktion in den letzten zehn Jahren – von einer traditionellen, rückblickenden Berichtsfunktion hin zu einem proaktiven, strategischen Partner, der den Geschäftswert vorantreibt.

Die CFOs erläutern, wie technologische Fortschritte, insbesondere in den Bereichen Automatisierung, Datenanalyse und generative KI, die Finanzabläufe verändern und schnellere, genauere Entscheidungsfindungen ermöglichen. Zudem reflektieren sie die Herausforderungen im Umgang mit geopolitischen Risiken, Zöllen und Währungsvolatilität und betonen die Bedeutung von Agilität, Szenarioplanung und Risikomanagement.

Die Interviews heben auch die wachsende Rolle der CFOs als Vernetzer zwischen Funktionen und Märkten hervor, die finanzielle Disziplin mit Führungskompetenz und kulturellem Wandel verbinden. Mehrere CFOs teilen ihre Ansichten zur Nullzinsumgebung in der Schweiz, zur sich wandelnden Rolle des US-Dollars und zur strategischen Bedeutung der Diversifizierung von Lieferketten und Märkten.

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage

Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich langfristig mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst hat.

Die 50. Swiss CFO Survey wurde online zwischen dem 8. und 29. September 2025 durchgeführt. Insgesamt nahmen 119 CFOs teil, die börsennotierte sowie privat geführte Unternehmen aus allen wichtigen Sektoren der Schweizer Wirtschaft vertreten. 

Allen Teilnehmern möchten wir herzlich danken für ihr Engagement. Die Schweizer CFO-Umfrage von Deloitte – 2. Halbjahr 2025 | Deloitte Schweiz

Die europäische CFO-Umfrage wird in mehreren Ländern, darunter auch der Schweiz, durchgeführt. Die vollständigen aggregierten Ergebnisse werden im November veröffentlicht.

Bei Fragen, Feedback oder Interesse an der Umfrage bzw. einem Interview teilzunehmen freuen wir uns auf Ihre Nachricht an: mgrampp@deloitte.ch 

Wie wirkt sich der globale Handelskonflikt auf Schweizer Unternehmen aus? In einem Wort: Negativ. Die Stimmung der CFOs verschlechtert sich im Vergleich zur Herbstumfrage bei praktisch allen abgefragten Indikatoren. Angesichts der Turbulenzen in der internationalen Handelspolitik haben wir die Frühlingsumfrage in zwei Etappen durchgeführt, im März und Anfang April. Während die Ergebnisse der Märzumfrage etwas schwächer als im Herbst ausfielen, aber insgesamt noch optimistisch waren, hat sich die Stimmung der CFOs in der Aprilumfrage (7.-14. April) stark ins Negative gewendet. Die Ergebnisse können als Szenarien betrachtet werden: Die Märzergebnisse sind das optimistische Szenario, die Aprilergebnisse das pessimistische. Im optimistischen Szenario, wenn die Turbulenzen im globalen Handelssystem beruhigt werden können, würde die Lage für die Schweizer Wirtschaft weiterhin relativ gut aussehen. Im pessimistischen Szenario, wenn innerhalb der 90-tägigen Aussetzungsfrist für reziproke Zölle keine Einigung mit den USA erzielt wird, würde eine Rezession drohen.

Konjunkturaussichten: Neue Unsicherheit
Vor der Ankündigung (und dann temporären Aussetzung) der neuen US-Zölle zeichnete sich ein Wechsel der Hoffnungsträger ab, die USA wurden negativer gesehen, China (und sehr leicht Deutschland) positiver. Die Handelsverwerfungen führen zu durchgehend steigenden Konjunktursorgen, auch für die Schweiz. (Abb. 1).

Abbildung 1: Konjunkturerwartungen Schweiz und für die wichtigsten Schweizer Handelspartner in der Aprilumfrage tief negativ
Nettosaldo der CFOs, welche die Konjunkturaussichten für die Schweiz und ihre wichtigsten Handelspartner in den nächsten 12 Monaten positiv/negativ beurteilen. H1 2025 aufgeteilt in vor/nach Zollankündigung 

Unternehmensaussichten: Verwerfungen erhöhen Kostendruck
Die Unternehmensaussichten schwanken zwischen den März und Aprilumfragen stark. Die Umsatzerwartungen halten sich in beiden Monaten vergleichsweise gut. Steigender Kostendruck zeigt sich in beiden Umfrageperioden. Unternehmen sind insgesamt so zurückhaltend bei Investitionen, diskretionären Ausgaben und Einstellungen wie seit dem Pandemiejahr 2020 nicht mehr.

Internationales Umfeld: Stresstest
Das internationale Umfeld zeigt sich im Moment als grosse Herausforderung. Nur für Indien wird in beiden Umfrageperioden eine Verbesserung der Geschäftsbedingungen in den nächsten drei Jahren erwartet. Für Deutschland und die USA wird in beiden Perioden mehrheitlich eine Verschlechterung erwartet. Die Schweizer Entwicklung hängt von der weiteren Zollpolitik ab.   

Lieferketten: Auf alles vorbereiten
Die Turbulenzen im globalen Handelssystem setzen die Lieferketten der Unternehmen unter Druck. Diese sind der neuen Situation jedoch nicht hilflos ausgeliefert und setzen eine Reihe von Gegenmassnahmen um. Führend sind Investitionen in Technologie und Kostensenkungen in anderen Bereichen.

Abbildung 2: Wie gehen Unternehmen mit dem globalen Handelskonflikt um? 
Angabe von bis zu drei Massnahmen, die Unternehmen in Betracht ziehen oder bereits umgesetzt haben, um auf mögliche zusätzliche Handelsbeschränkungen, zusätzliche Zollabgaben oder Lieferkettenbeeinträchtigungen zu reagieren. Ergebnisse aus der Märzumfrage

Bei Fragen oder dem Wunsch an der CFO-Umfrage teilzunehmen bitte Michael Grampp, Chefökonom Deloitte, kontaktieren (mgrampp@deloitte.ch).

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage:
Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich langfristig mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst hat. Die aktuelle, 49. Schweizer Umfrage wurde online erstmalig in zwei Wellen durchgeführt. Die erste Befragung wurde zwischen 27. Februar bis zum 21. März 2025 durchgeführt, 120 CFOs aus allen wichtigen Branchen und von kotierten wie nicht-kotierten Unternehmen haben teilgenommen. Aufgrund der Entwicklungen in der US-Handelspolitik wurde vom 7. bis 14. April eine Kurzumfrage zu den möglichen Auswirkungen der Zölle auf die Schweizer Wirtschaft durchgeführt. 65 CFOs nahmen an dieser teil. Allen Teilnehmern möchten wir herzlich danken für ihr Engagement. Die vollständigen Ergebnisse finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey. 

Die Wirtschaftsaussichten bleiben uneinheitlich: Während die CFOs für die Schweiz und die USA optimistisch gestimmt sind, zeigen sie sich hinsichtlich Deutschland und China sehr pessimistisch. Für die USA trüben sich die Erwartungen ein wenig ein, bleiben aber immer noch mehrheitlich positiv. Die Präsidentschaftswahlen im November, wie die allgemeine politische Lage, werfen ihre Schatten voraus. In Bezug auf Deutschland und China bleiben die Erwartungen nicht nur mehrheitlich negativ, sondern verschlechtern sich zum Frühjahr. Beide haben zunehmend mit strukturellen wirtschaftlichen Problemen zu kämpfen. 

Die Unternehmensaussichten verbessern sich zum Frühjahr. Mit 58% sieht mehr als die Hälfte die Unternehmensentwicklung in den nächsten 12 Monaten optimistisch, 11% pessimistisch, der resultierende Nettosaldo von 47% steigt zum zweiten Mal in Folge. Obwohl gut, liegt dieser Wert immer noch deutlich unter den Erwartungen von 2016 bis 2019 und im Jahr 2021.

Die detaillierten Unternehmenskennzahlen zeigen sowohl einen anhaltenden Optimismus, vor allem für Umsätze und Margen, als auch eine steigende Vorsicht. Die erwarteten Mitarbeiterzahlen verbessern sich zum Frühjahr, eine erfreuliche Entwicklung, die aber verhalten ausfällt. Die erwarteten diskretionären Ausgaben (z.B. Reise- oder Marketingkosten) und Investitionen gehen dagegen deutlich zum Frühjahr zurück, der Nettosaldo fällt jeweils auf unter 0. Angesichts der Risiken und Unsicherheit stehen Unternehmen wieder vermehrt auf der Ausgabenbremse. Effizienzmassnahmen werden wichtiger (Abb. 1).

Abbildung 1: Geplante Effizienzmassnahmen
Angabe der bis zu fünf wichtigsten Massnahmen in den nächsten 2 Jahren

Dabei wird eine Vielzahl von Massnahmen in Betracht gezogen. Etwas mehr als die Hälfte plant, in den nächsten zwei Jahren die Geschäftsstruktur zu optimieren und Technologie, ausser Künstliche Intelligenz, einzusetzen. Künstliche Intelligenz wird dagegen nur von 20% als Effizienzmassnahme angestrebt. Nach den sehr hohen und teilweise auch überzogenen Erwartungen in den letzten 12 bis 18 Monaten könnte nun die schrittweise Umsetzung beginnen.  

Personalmassnahmen werden auch von eher wenigen in Betracht gezogen. Ein gutes Viertel fasst Personalreduktionen ins Auge, 13% wollen Einsparungen bei der Gehaltsstruktur erreichen. Gute Mitarbeiter sind wertvoll und werden weiterhin gesucht, Personalmangel weiter eines der am stärksten wahrgenommenen Unternehmensrisiken. Dies könnte ein Beweggrund sein, warum in einer insgesamt noch guten Geschäftslage Personalmassnahmen eine untergeordnete Rolle spielen. 

Abbildung 2: Risiken für Unternehmen aus Sicht der Schweizer CFOs

Die grössten internen und/oder externen Risiken für Unternehmen in den nächsten 12 Monaten. Dreiecke zeigen die Richtung der Veränderung zur Frühlingsumfrage, die Zahl in den Dreiecken, wie gross die Änderung in Rangplätzen ausfiel. Interne Herausforderungen schliesst eine Reihe von Herausforderungen ein, bspw. Strategieumsetzung, Projektmanagement, Nachfolgeregelungen oder Ähnliches

Insgesamt gibt es auf der Risikoliste wenig Änderungen zum Frühjahr. Geopolitische Risiken dominieren weiter. Die dahinterliegenden Nennungen sind breit gefächert und reichen von aktuellen kriegerischen Auseinandersetzungen und geopolitischen Rivalitäten über anstehende Wahlen, bis hin zu vereinzelten Nennungen des Verhältnisses der Schweiz zur EU. 

Oft genannt werden Nachfrageschwäche und Regulierung. Der Arbeitskräftemangel hält sich in den Top-3, hinzu kommen neu vereinzelte Nennungen der Lohnkosten. Auch wenn es weiterhin schwierig scheint, die richtigen Leute innert nützlicher Frist zu finden, der Kostendruck nimmt zu. 

Wie zwei weitere Fragen zu den wahrgenommenen politischen Risiken und den Geschäftsplanen in den wichtigsten Schweizer Handelspartnern zeigen, sind die USA mit den aktuellen Präsidentschaftswahlen trotz Risiken weiter für Schweizer Unternehmen interessant. 

Die politische Unsicherheit wird in den USA am höchsten eingeschätzt, gleichzeitig wird die zweitgrösste Ausdehnung der Geschäftsaktivitäten angestrebt. Die politische Stabilität kann zwar immer noch dämpfend auf die wirtschaftliche Aktivität wirken (vielleicht wären die Expansionspläne sonst noch grösser), aber die Anziehungskraft bleibt mindestens so gross, dass auch bei hoher Unsicherheit viele weiter expandieren wollen. 

Bei Fragen oder dem Wunsch an der CFO-Umfrage teilzunehmen bitte Michael Grampp, Chefökonom Deloitte, kontaktieren (mgrampp@deloitte.ch).

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage:
Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich langfristig mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst hat. Die aktuelle, 48. Schweizer Umfrage wurde online 3. Bis zum 27. September durchgeführt. 

112 CFOs aus allen wichtigen Branchen und von kotierten wie nicht-kotierten Unternehmen haben teilgenommen. Allen Teilnehmern möchten wir herzlich danken für ihr Engagement. Die vollständigen Ergebnisse finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey

Mit dem Frühling kommt der Konjunkturoptimismus zurück, aber nicht für alle Länder. So sind die Schweizer CFOs deutlich optimistischer für die Schweizer und auch US-Konjunktur in den nächsten 12 Monaten als im Herbst. Anders sieht es für China und besonders für Deutschland aus. Die Erwartungen hellen sich für China im Vergleich zum letzten Halbjahr auf, eine Mehrheit bleibt aber pessimistisch. Deutschland wird dagegen fast gleich schlecht gesehen wie im Herbst, als die Erwartungen bereits grossmehrheitlich pessimistisch ausfielen. 

Auch die Unternehmensaussichten halten sich im deutlich optimistischen Bereich. Die Hälfte sieht die Unternehmensentwicklung in den nächsten 12 Monaten optimistisch, 16% pessimistisch, der resultierende Nettosaldo von 34% liegt praktisch gleich wie im Herbst (35%). Von den abgefragten Kennzahlen weisen mit einer Ausnahme alle einen positiven Nettosaldo aus, der sich zum Herbst verbessert. Besonders optimistisch sind Unternehmen für Umsätze, aber auch die Margenerwartungen stabilisieren sich, ebenso die Investitionserwartungen. 

Abbildung 1: Nettosalden der CFOs, die erwarten, dass diese Kennzahlen für ihr Unternehmen in den nächsten 12 Monaten steigen/sinken werden

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Die Verbesserung der durchschnittlichen Margenerwartungen kann dabei auf mehrere Faktoren zurückgeführt werden. Unter anderem hat sich die Situation im Durchschnitt bei den Energie- / Rohstoffpreisen deutlich entspannt. Der Anteil, der hier eine Verbesserung sieht, hat sich fast verdreifacht (von 7% auf 18%), der Anteil, der eine Verschlechterung sieht, fast halbiert (von 45% auf 27%). Fast ebenso deutlich ist die Verbesserung bei den Finanzierungskosten. Hier macht sich die Zinswende bereits bemerkbar. Den grössten negativen Einfluss haben Personalkosten. Hier sehen 69% eine Verschlechterung im Vergleich zu vor 12 Monaten. 

Die Verkaufspreise, und damit die Preisgestaltungsmacht, bleiben für viele Unternehmen wie bereits im Herbst weiterhin sehr wichtig. Doch immerhin 29% gaben hier einen positiveren Beitrag im Vergleich zu vor 12 Monaten an. Einige Unternehmen sind offensichtlich stärker als zuvor in der Lage gestiegene Kosten zu überwälzen oder im Zuge allgemeiner Preissteigerungen die eigene Marge auszudehnen. Der Anteil solcher Unternehmen hat jedoch seit Herbst abgenommen.

Die Ausnahme bei den Unternehmensaussichten ist der Indikator bezüglich der Mitarbeiterzahlen in einem Jahr. Hier zeigen sich Unternehmen deutlich zurückhaltender. Dies kann bis zu einem gewissen Grad auf Zweifel, die richtigen Personen innert nützlicher Frist finden zu können, zurückgehen. So hält sich der Arbeitskräftemangel weiterhin in den Top-3 der grössten Unternehmensrisiken.  

Abbildung 2: Risiken für Unternehmen aus Sicht der Schweizer CFOs

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Die grössten internen und/oder externen Risiken für Unternehmen in den nächsten 12 Monaten. Dreiecke zeigen die Richtung der Veränderung zur Frühlingsumfrage, die Zahl in den Dreiecken, wie gross die Änderung in Rangplätzen ausfiel.
Interne Herausforderungen schliesst eine Reihe von Herausforderungen ein, bspw. Strategieumsetzung, Projektmanagement, Nachfolgeregelungen oder Ähnliches

An erster Stelle der Risikoliste liegen im Frühling jedoch die geopolitischen Risiken. Die dahinterliegenden Nennungen sind dabei so breit gefächert wie selten in der Umfrage und reichen von aktuellen kriegerischen Auseinandersetzungen und geopolitischen Rivalitäten über mögliche zukünftige Konfliktherde bis hin zu anstehenden Wahlen, z.B. in den USA. 

Noch stärker steigen Regulierungsrisiken an. Erstmals werden in diesem Zusammenhang Regulierungsrisiken im ESG-Bereich mehrmals genannt. Aus der Rangliste gefallen sind dagegen Sorgen vor einer anhaltenden Inflation. Die Inflation hatte sich zu Jahresbeginn abgeschwächt, die Schweizerische Nationalbank die Leitzinsen gesenkt. Wie eine andere Frage zeigt, erwarten CFOs im Durchschnitt stabile Inflationsraten von 1.5% in 12 Monaten und 1.4% in 24 Monaten. 

Bei Fragen oder dem Wunsch an der CFO-Umfrage teilzunehmen bitte Michael Grampp, Chefökonom Deloitte, kontaktieren (mgrampp@deloitte.ch).

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage:
Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich langfristig mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst hat. Die aktuelle, 47. Schweizer Umfrage wurde online 5. März bis zum 5. April durchgeführt. 

121 CFOs aus allen wichtigen Branchen und von kotierten wie nicht-kotierten Unternehmen haben teilgenommen. Allen Teilnehmern möchten wir herzlich danken für ihr Engagement. Die vollständigen Ergebnisse finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey. 

Der Optimismus aus der Frühlingsumfrage ist schon wieder vorbei: CFOs in der Schweiz schätzen die Konjunkturlage für die Schweiz und ihre wichtigsten Handelspartner deutlich negativer ein als zuvor. Immerhin, bezüglich der Schweiz und den USA sind noch mehr CFOs positiv als negativ gestimmt. Die Erwartungen für Deutschland und China sind dagegen sehr deutlich negativ.

Der verfliegende Frühlingsoptimismus weicht auch bei den Unternehmensaussichten einer pessimistischeren Herbststimmung. Bremsspuren zeigen sich beim Blick auf die detaillierten Unternehmenskennzahlen, Abbildung 1. Insbesondere die Umsatzerwartungen präsentieren sich noch stark; eine deutliche Mehrheit (Nettosaldo 44%) ist optimistisch, obwohl es auch hier einen Rückgang zum Frühjahr gibt (-8 Prozentpunkte). Umgekehrt gehen die Erwartungen für die Mitarbeiterzahlen am stärksten zurück. Zwar sieht ein noch recht deutlicher Nettosaldo höhere Mitarbeiterzahlen, aber der Rückgang zeigt die steigende Vorsicht vieler Unternehmen. Eine Kostenbremse ist auch bei den diskretionären Ausgaben wieder deutlicher sichtbar. 

Abbildung 1: Nettosalden der CFOs, die erwarten, dass diese Kennzahlen für ihr  Unternehmen in den nächsten 12 Monaten steigen/sinken werden 

Dies wird auch durch eine weitere Frage bestätigt, in der die Prioritäten der CFOs in den nächsten sechs Monaten ermittelt werden. Hier stehen defensive Themen weit oben, wobei als grösste Priorität Kostenmanagement angegeben wird.

Drei Risiken dominieren die Sorgenliste der CFOs: Nachfrageschwäche, Arbeitskräftemangel und Inflation. Der Preis-, Kosten- und Margendruck nimmt stark zu. Cyber-Sicherheit rückt ebenfalls wieder stärker in den Fokus und erreicht zum ersten Mal seit 2 Jahren wieder die Top-10 der Risikoliste.

Abbildung 2: Risiken für Unternehmen aus Sicht der Schweizer CFOs

Die grössten internen und/oder externen Risiken für Unternehmen in den nächsten 12 Monaten. Dreiecke zeigen die Richtung der Veränderung zur Frühlingsumfrage, die Zahl in den Dreiecken, wie gross die Änderung in Rangplätzen ausfiel.
Interne Herausforderungen schliesst eine Reihe von Herausforderungen ein, bspw. Strategieumsetzung, Projektmanagement, Nachfolgeregelungen oder Ähnliches

Neu liegt das Risiko einer Nachfrageschwäche auf Platz eins der Sorgenliste. Auf dem zweiten Platz folgt unverändert zur letzten Umfrage Arbeitskräftemangel. Der nach wie vor robuste Arbeitsmarkt bietet somit einen gewissen Schutz hinsichtlich der Nachfragerisiken.
Sorgen vor einer anhaltenden Inflation bleiben auf dem dritten Platz, obwohl die Inflation jüngst schwächer geworden ist. Auch die Inflationserwartungen der CFOs gehen zurück, auf 1.7% in 2 Jahren, nach 2.2% im Frühjahr. Gebannt ist die Gefahr deswegen aber noch nicht und in mehreren Bereichen sind Preisanstiege absehbar, so nicht zuletzt bei den Mieten.
Cyber-Sicherheit ist wieder stärker in den Fokus von Unternehmen gerückt. Zum ersten Mal seit 2021 wird sie wieder die Top-10 der Risikoliste. 

Bei Fragen oder dem Wunsch an der CFO-Umfrage teilzunehmen bitte Michael Grampp, Chefökonom Deloitte, kontaktieren (mgrampp@deloitte.ch).

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage:
Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich langfristig mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst hat. Die aktuelle, 46. Schweizer Umfrage wurde online vom 5. bis zum 29. September durchgeführt. 

131 CFOs aus allen wichtigen Branchen und von kotierten wie nicht-kotierten Unternehmen haben teilgenommen. Allen Teilnehmern möchten wir herzlich danken für ihr Engagement. Die vollständigen Ergebnisse finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey. Die europäische CFO-Umfrage wird in 14 Ländern, einschliesslich der Schweiz, durchgeführt. Die Ergebnisse der Länderumfragen werden aggregiert und sind hier verfügbar: www.deloitte.com/europeancfosurvey        

Milder Winter, starker Frühling: CFOs in der Schweiz sind deutlich optimistischer für die Konjunkturentwicklung der Schweiz und der wichtigsten Schweizer Handelspartner als in der Herbstumfrage. Die deutliche Aufhellung dürfte aber auch viel mit gesunkenen Pessimismus zu tun haben – die vormaligen Befürchtungen eines Energiemangels im Winter haben sich für diesen Winter nicht bewahrheitet. 

Auch die Unternehmensaussichten verbessern sich spürbar (Abbildung 1). Insbesondere die Margenerwartungen steigen deutlich an. Umgekehrt zeigt der leichte Rückgang bei den diskretionären Ausgaben (z.B. Reise- oder Marketingausgaben), wie vorsichtig CFOs weiterhin agieren. Einstellungen oder Investitionen werden angestrebt, aber allgemein bleibt Kostenkontrolle entscheidend. Für die guten Margenaussichten verantwortlich sind vor allem Verkaufspreise: Viele Unternehmen scheinen gut in der Lage zu sein höhere Preise weiterzugeben. Umgekehrt lasten besonders höhere Personalkosten und Finanzierungskosten auf den Margen.

Abbildung 1: Nettosalden der CFOs, die erwarten, dass diese Kennzahlen für ihr Unternehmen in den nächsten 12 Monaten steigen/sinken werden

Deutliche Verschiebungen bei den Unternehmensrisiken: Sorgen um Inflation und Energiemangel nehmen ab, Lieferkettenprobleme treten stärker in den Hintergrund. Stattdessen treten geopolitische Risiken und Arbeitskräftemangel in den Vordergrund.

Abbildung 2: Risiken für Unternehmen aus Sicht der Schweizer CFOs

Die grössten internen und/oder externen Risiken für Unternehmen in den nächsten 12 Monaten. Dreiecke zeigen die Richtung der Veränderung zur Frühlingsumfrage, die Zahl in den Dreiecken, wie gross die Änderung in Rangplätzen ausfiel.

Interne Herausforderungen schliesst eine Reihe von Herausforderungen ein, bspw. Strategieumsetzung, Projektmanagement, Nachfolgeregelungen oder Ähnliches

Unternehmen reagieren vielfältig auf die steigenden geopolitischen Risiken. Häufig genannt werden digitale (Planungs-)Tools, intensivere Zusammenarbeit mit Lieferanten sowie verstärkte Szenarioplanung. Beim Auf- oder Abbau der Unternehmenspräsenz in einzelnen Märkten dominiert das «Friendshoring», die Konzentration auf freundschaftlich gesinnte Länder mit vergleichbaren Werten.

Inflation wird weniger als Unternehmensrisiko gesehen als im Herbst. Gleichzeitig setzt sich die Inflation entgegen aller Hoffnungen stärker in der Schweiz fest als erwartet. Dieses Jahr wurden bereits mehrere Monate mit Inflationsraten von mehr als 3% zum Vorjahr verzeichnet. Dementsprechend bleiben die Inflationserwartungen der CFOs erhöht: Für in 12 Monaten werden 2.6% erwartet, in 24 Monaten 2.2%. Beide Werte sind leicht tiefer als die Erwartungen im Herbst (2.9% auf 12 Monate; 2.4% auf 24 Monate). Die erwartete Entwicklung des Durchschnittsgehalts fällt nochmals leicht höher aus als die erwartete Inflation: 2.8% auf 12 Monate (gleicher Wert wie in der Herbstumfrage). Die meisten Unternehmen planen Erhöhungen von mindestens 2%

Bei Fragen oder dem Wunsch an der CFO-Umfrage teilzunehmen bitte Michael Grampp, Chefökonom Deloitte, kontaktieren (mgrampp@deloitte.ch).

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage:

Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich langfristig mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst hat. Die aktuelle, 45. Schweizer Umfrage wurde online vom 28. Februar bis zum 27. März durchgeführt.

116 CFOs aus allen wichtigen Branchen und von kotierten wie nicht-kotierten Unternehmen haben teilgenommen. Allen Teilnehmern möchten wir herzlich danken für ihr Engagement. Die vollständigen Ergebnisse finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey. Die europäische CFO-Umfrage wird in 17 Ländern, einschliesslich der Schweiz, durchgeführt. Die Ergebnisse der Länderumfragen werden aggregiert und sind vorrausichtlich ab Ende Mai hier verfügbar: www.deloitte.com/europeancfosurvey​​​​​​​

Die Konjunkturaussichten verschlechtern sich deutlich. Neu erwartet im Saldo eine knappe Mehrheit der CFOs eine negative Entwicklung der Schweizer Konjunktur in den nächsten 12 Monaten. Noch pessimistischer beurteilen sie die Aussichten für Deutschland und China – zwei der wichtigsten Handelspartner der Schweiz.

Die Unternehmensaussichten und -kennzahlen gehen fast durchgehend deutlich zurück (Abbildung 1). Ein Lichtblick zeigt sich in den Umsatzerwartungen Ein Nettosaldo von 46% rechnet mit steigenden Umsätzen in den nächsten 12 Monaten, nur leicht weniger als im Frühjahr. In einem inflationären Umfeld kann dies aber auch schlicht an höheren Preisen liegen – und nicht an steigendem Geschäftserfolg. Der Margendruck steigt und CFOs stehen wieder vermehrt auf der Kostenbremse.

Ein Nettosaldo von immerhin 29% rechnet weiterhin mit steigenden Beschäftigungszahlen. Das ist als gutes Zeichen zu werten, allerdings ist fraglich, ob alle Stellen in nützlicher Frist besetzt werden können. Schliesslich wird Arbeitskräftemangel häufig als Unternehmensrisiko genannt (Abbildung 2).

Abbildung 1: Nettosalden der CFOs, die erwarten, dass diese Kennzahlen für ihr Unternehmen in den nächsten 12 Monaten steigen/sinken werden

Knappheit und Preissteigerungen bestimmen die Risikolandschaft. Geopolitische Risiken sind von Platz 1 im Frühjahr auf den 7. Platz zurückgefallen. Mittlerweile stehen die konkreten Folgen der geopolitischen Risiken im Fokus. Dazu zählen Knappheit und Preissteigerungen in verschiedenen Bereichen. Hinzu kommen Inflation, Lieferkettenprobleme, steigende Energie- und Rohstoffpreise. Zudem taucht eine mögliche Energiemangellage erstmals seit Umfragebeginn in der Liste der häufigsten Risiken auf.

Abbildung 2: Risiken für Unternehmen aus Sicht der Schweizer CFOs

Die grössten internen und/oder externen Risiken für Unternehmen in den nächsten 12 Monaten. Dreiecke zeigen die Richtung der Veränderung zur Frühlingsumfrage, die Zahl in den Dreiecken, wie gross die Änderung in Rangplätzen ausfiel.

* Interne Herausforderungen schliesst eine Reihe von Herausforderungen ein, bspw. Strategieumsetzung, Projektmanagement, Nachfolgeregelungen oder Ähnliches

Inflation ist das mit Abstand grösste Unternehmensrisiko derzeit. CFOs erwarten, dass die Inflation auf 2.9% in 12 Monaten und auf 2.4% in 24 Monaten sinkt (von 3.4% im September), sofern die Leitzinsen weiter steigen. Vorläufig wird weiterhin mit erhöhter Inflation gerechnet, was Massnahmen zur Abfederung der Folgen entsprechend wichtig macht. Unternehmen wollen die Auswirkungen der Inflation aktiv abfedern. Neben verstärkter Digitalisierung wird die Weitergabe steigender Preise an die Kunden am häufigsten genannt.

Abbildung 3: Massnahmen zur Abfederung der Inflation

Inwieweit ergreift Ihr Unternehmen die folgenden Massnahmen, um die Auswirkungen höherer Inflation abzufedern?

Bei Fragen oder dem Wunsch an der CFO-Umfrage teilzunehmen bitte Michael Grampp, Chefökonom Deloitte, kontaktieren (mgrampp@deloitte.ch).

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage:

Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich langfristig mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst hat. Die aktuelle, 44. Schweizer Umfrage wurde online vom 6. bis 28. September durchgeführt.

127 CFOs aus allen wichtigen Branchen und von kotierten wie nicht-kotierten Unternehmen haben teilgenommen. Allen Teilnehmern möchten wir herzlich danken für ihr Engagement. Die vollständigen Ergebnisse finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey. Die europäische CFO-Umfrage wird in 17 Ländern, einschliesslich der Schweiz, durchgeführt. Die Ergebnisse der Länderumfragen werden aggregiert und sind vorrausichtlich ab November hier verfügbar: www.deloitte.com/europeancfosurvey

Die Unternehmensaussichten bleiben positiv, wenngleich in geringerem Masse als in der Herbstumfrage. Margen und Umsätze geraten stärker unter Druck. Dagegen präsentieren sich die erwarteten Mitarbeiterzahlen äusserst robust: Als einzige Kennzahl nimmt hier die Mehrheit, die von steigenden Zahlen ausgeht, im Vergleich zur Herbstumfrage noch zu. Trotz der unsicheren Lage sind Unternehmen mehrheitlich bereit in neue Mitarbeiter zu investieren.

Wenngleich weniger als im Herbst gibt es ausserdem eine Mehrheit, die von steigenden Sachinvestitionen ausgehen. Die mittelfristigen Wachstumsaussichten für viele Unternehmen scheinen daher intakt zu sein. Steigende Beschäftigung und anhaltende Investitionen sind auch ein wichtiger volkswirtschaftlicher Schutz gegen eine mögliche Rezession.

Abbildung 1: Nettosalden der CFOs, die erwarten, dass diese Kennzahlen für ihr Unternehmen in den nächsten 12 Monaten steigen/sinken werden

Die Risikolandschaft verändert sich weiterhin drastisch. Inflationssorgen nehmen zu, Lieferkettenprobleme erfahren eine neue Dringlichkeit und vor allem steht die Sorge vor möglichen Auswirkungen des Krieges in der Ukraine im Mittelpunkt. Dieser wird von vielen CFOs direkt als Risiko genannt. Die danach platzierten Inflations- und Lieferkettenrisiken stehen damit im Zusammenhang: Rohstoff- und Lebensmittelpreise haben aufgrund des Krieges weiter zugenommen.

 Abbildung 2: Risiken für Unternehmen aus Sicht der Schweizer CFOs

Die grössten internen und/oder externen Risiken für Unternehmen in den nächsten 12 Monaten. Dreiecke zeigen die Richtung der Veränderung zur Herbstumfrage, die Zahl in den Dreiecken, wie gross die Änderung in Rangplätzen ausfiel.

* Interne Herausforderungen schliesst eine Reihe von Herausforderungen ein, bspw. Strategieumsetzung, Projektmanagement, Nachfolgeregelungen oder Ähnliches

 Statt abzuflauen, bleiben Lieferkettenprobleme für viele Unternehmen akut. Eine Mehrheit der CFOs erwartet, dass diese noch bis zum ersten Halbjahr 2023 andauern sollten. Grösste Schwierigkeiten bereiten höhere Preise für Logistik, für Rohstoffe und Vorprodukte.

 Abbildung 3: Lieferkettenprobleme

Inwieweit ist Ihr Unternehmen derzeit von den Problemen in der Lieferkette bzw. bei der Auslieferung betroffen? Und was sind die Hauptprobleme für Ihr Unternehmen?

Bei Fragen oder dem Wunsch an der CFO-Umfrage teilzunehmen bitte Michael Grampp, Chefökonom Deloitte, kontaktieren (mgrampp@deloitte.ch).

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage:

Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich langfristig mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst hat. Die aktuelle, 43. Schweizer Umfrage wurde online vom 1. bis 23. März durchgeführt.

 100 CFOs aus allen wichtigen Branchen und von kotierten wie nicht-kotierten Unternehmen haben teilgenommen. Allen Teilnehmern möchten wir herzlich danken für ihr Engagement. Die vollständigen Ergebnisse finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey. Die europäische CFO-Umfrage wird in 17 Ländern, einschliesslich der Schweiz, durchgeführt. Die Ergebnisse der Länderumfragen werden aggregiert und sind vorrausichtlich ab Mai hier verfügbar: www.deloitte.com/europeancfosurvey

Parallel zu den Konjunkturerwartungen verbessern sich die Erwartungen für die meisten Unternehmenskennzahlen. 69% erwarten eine Verbesserung der finanziellen Unternehmensaussichten in den nächsten 12 Monaten. Nach dem deutlichen Anstieg in den vorherigen Umfragen verbessern sich die detaillierten Unternehmenskennzahlen weiter, mit Ausnahme der Margenerwartungen. Für letztere geht der Nettosaldo um sechs Prozentpunkte zurück. Der Margendruck scheint wieder zuzunehmen.

Abbildung 1: Nettosalden der CFOs, die erwarten, dass diese Kennzahlen für ihr Unternehmen in den nächsten 12 Monaten steigen/sinken werden

Den erfreulichen Erwartungen steht eine drastisch veränderte Risikolandschaft gegenüber. Neu sind es besonders Engpässe in der Logistikkette, Fachkräftemangel und Preissteigerungen, die Sorgen bereiten. Durch die Wirtschaftserholung entstehen Kapazitätsengpässe, bei der Beschaffung von Rohmaterialen, Vorprodukten oder beim Personal. Nach den Herausforderungen durch die Pandemie werden Schweizer Unternehmen nun durch die Kapazitätsengpässe erneut herausgefordert.

Abbildung 2: Risiken für Unternehmen aus Sicht der Schweizer CFOs

Die grössten internen und/oder externen Risiken für Unternehmen in den nächsten 12 Monaten. Dreiecke zeigen die Richtung der Veränderung zur Frühlingsumfrage, die Zahl in den Dreiecken, wie gross die Änderung in Rangplätzen ausfiel.

Der Einsatz neuer Technologien in der Finanzfunktion wird immer wichtiger. Wichtigster Treiber bleiben Effizienzgewinne. Kosten sind das bedeutendste Hindernis, fehlende strategische Priorität und Widerstand der Belegschaft gegen Veränderungen spielen dagegen weniger eine Rolle. Die CFOs sehen Process-Mining, robotergestützte Prozessautomatisierung und interaktive Datenvisualisierung als die wichtigsten Technologien in den nächsten drei Jahren.

Abbildung 3: Wichtigkeit von Hindernissen bei der Einführung neuer Technologien in der Finanzfunktion

Bei Fragen oder dem Wunsch an der CFO-Umfrage teilzunehmen bitte Michael Grampp, Chefökonom Deloitte, kontaktieren (mgrampp@deloitte.ch).

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage:

Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich langfristig mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst hat. Die aktuelle, 42. Schweizer Umfrage wurde online vom 31. August bis 27. September durchgeführt.

114 CFOs aus allen wichtigen Branchen und von kotierten wie nicht-kotierten Unternehmen haben teilgenommen. Allen Teilnehmern möchten wir herzlich danken für ihr Engagement. Die vollständigen Ergebnisse finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey. Der vorliegende Bericht ist mit der europäischen CFO-Umfrage koordiniert. Diese wird am 25. November mit Ergebnissen aus 17 Ländern, einschliesslich der Schweiz, veröffentlicht. Insgesamt 1330 CFOs haben europaweit teilgenommen. Die Ergebnisse der Länderumfragen werden aggregiert und sind hier verfügbar: www.deloitte.com/europeancfosurvey

Die Befragung widmet sich zudem der zukünftigen Liquiditätssituation in den Lieferketten Schweizer Unternehmen. Als Ergebnisse werden interessante Impulse zur Verbesserung des Netto-Umlaufvermögens für Schweizer CFOs abgeleitet.

Gerne ermutigen wir Sie an dieser Expertenbefragung teilzunehmen.

Hier gelangen Sie zur Befragung (Dauer ca. 10 Minuten).

Die Resultate werden in der WCM Studie 2021 zusammengefasst und Ihnen kostenlos zugestellt. Gleichzeitig werden alle Teilnehmenden zum «Swiss WCM Summit 2021» eingeladen und kommen damit in den Genuss von spannenden Fachvorträge und einer hochkarätigen Podiumsdiskussion unter Schweizer CFO’s. Dieser Anlass findet am 26. Oktober 2021 in Zürich statt. Weiter Informationen erhalten Sie hier.

Sollten Sie zudem fortschrittliche Ansätze im Management Ihres Netto-Umlaufvermögens verfolgen, sind Sie herzlichst eingeladen, sich für den «Swiss WCM Award 2021» zu bewerben. Die feierliche Verleihung des Swiss WCM Awards findet ebenfalls auf dem Swiss WCM Summit statt. Weitere Informationen erhalten Sie hier.

Bei Rückfragen steht Ihnen Herr Klein von der Universität St. Gallen gerne zur Verfügung.

Mail: calvin.klein@unisg.ch | Tel. +41 71 224 72 90

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Flyer

Abbildung 1: Nettosalden der CFOs, die erwarten, dass diese Kennzahlen für ihr Unternehmen in den nächsten 12 Monaten steigen/sinken werden

In der Herbstumfrage wurden für die detaillierten Unternehmenskennzahlen klare Verbesserungen erwartet; vier der fünf Indikatoren blieben jedoch mehrheitlich negativ. In der aktuellen Umfrage setzen sich die Verbesserungen fort und der Nettosaldo aller Kennzahlen dreht ins Positive. Es erwarten damit für alle Kennzahlen mehr Unternehmen Zunahmen als Abnahmen. Besonders ausgeprägt ist der Optimismus für die Umsatzerwartungen, und der Anstieg zur Herbstumfrage fällt zudem durchgehend zweistellig aus. Die erwarteten Zunahmen erfolgen allerdings von einer niedrigen Basis aus und erfassen nicht alle Unternehmen.

Abbildung 2: Wann gehen Sie aufgrund der Ihnen derzeit vorliegenden Informationen davon aus, dass Ihr Unternehmen wieder das Umsatzniveau von vor der Krise erreichen wird?

Trotz des gestiegenen Optimismus haben die Umsätze der meisten Unternehmen noch nicht wieder das Vorkrisenniveau erreicht. Immerhin die Hälfte erwartet dies bis Jahresende. Und der Anteil derjenigen, die bereits mindestens auf Vorkrisenniveau sind, steigt im Vergleich zu den vorherigen Umfragen weiter an, von 12% im Juni 2020, über 18% im Herbst auf jetzt 34%. Damit bestätigt sich das Bild, dass Verbesserungen erwartet werden, was viele Unternehmen aber noch nicht (vollständig) realisiert konnten.

Wie sieht das «neue Normal» nach der Pandemie aus, was bleibt für Unternehmen, was wird nur temporär gewesen sein? Aus Sicht der CFOs ist klar: Digitale Kundenschnittstellen bleiben, grosse Änderungen bei Lieferketten stehen mehrheitlich nicht an und dauerhaftes Home Office für alle gibt es auch nicht. Letzteres begrüsst eine grosse Minderheit der CFOs: Etwa ein Drittel sieht eine niedrigere Produktivität ihrer Finanzfunktion bei dauerhaftem Home Office. Die Ergebnisse deuten insgesamt auf verstärktes hybrides Arbeiten in Zukunft hin, d.h. eine Mischung zwischen Home Office und Büro. Dies würde auch dem Wunsch der Mehrheit der Arbeitnehmer entsprechen, wie unsere aktuelle Umfrage zeigt. 35% sehen zukünftig einen geringeren Immobilienbedarf, was nicht geringe Auswirkungen haben könnte.

Abbildung 3: Was bleibt im Geschäftsumfeld nach der Pandemie? *

Bei Fragen oder dem Wunsch an der CFO-Umfrage teilzunehmen bitte Michael Grampp, Chefökonom Deloitte, kontaktieren (mgrampp@deloitte.ch).

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage:

Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich langfristig mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst hat. Die aktuelle, 41. Schweizer Umfrage wurde online vom 2. bis 31. März durchgeführt.

Trotz der aussergewöhnlichen Situation haben 125 CFOs aus allen wichtigen Branchen und von kotierten wie nicht-kotierten Unternehmen teilgenommen. Allen Teilnehmern möchten wir herzlich danken für ihr Engagement. Die vollständigen Ergebnisse finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey. Der vorliegende Bericht enthält ausgewählte Ergebnisse der europäischen CFO-Umfrage. Diese wird in 19 Ländern, einschliesslich der Schweiz, durchgeführt. Insgesamt 1559 CFOs haben europaweit teilgenommen. Die Ergebnisse der Länderumfragen werden aggregiert und sind hier verfügbar: www.deloitte.com/europeancfosurvey​​​​​​​

Die Schweizer Wirtschaft ist stark vom Export abhängig. Damit verbunden sind Risiken, mit denen sich Unternehmen auseinandersetzen müssen, unter anderen der Kurs des Schweizer Frankens, Protektionismus und Cyberrisiken. Profitieren Sie durch Ihre Teilnahme an der Umfrage von Euler Hermes Schweiz und der Berner Fachhochschule: Erfahren Sie exklusiv, wie Schweizer Unternehmen mit den Risiken in ihren Exportmärkten umgehen! Die Umfrage wird jährlich bei Schweizer Unternehmen zu Risiken und Absicherungsmassnahmen im Exportgeschäft durchgeführt.

Wir würden uns freuen, wenn Sie unter diesem Link an der Umfrage teilnehmen. 

Abbildung 1: Anteil der CFOs, die die Konjunkturaussichten für die Schweiz in den nächsten 12 Monaten positiv/negativ beurteilen

Auch für die Unternehmenskennzahlen bleibt es ungemütlich. Die Unternehmensaussichten erholen sich zwar, und die Schweizer CFOs nehmen durchaus an, dass eine weitere Verbesserung in den nächsten 12 Monaten stattfinden wird. Die erwartete Erholung fällt allerdings schwach und uneinheitlich aus. Am deutlichsten fällt die Erholung in der Schweiz für die Umsatzerwartungen aus, diese verzeichnen einen sehr hohen Anstieg um 51 Prozentpunkte. Allerdings ist auch hier die Basis für das zukünftige Wachstum geringer, da die vorherigen Verluste erst wieder wettgemacht werden müssen. Eine Mehrheit erwartet das Umsatz-Vorkrisenniveau erst Q3 2021 wieder erreicht zu haben.

Abbildung 2: Rückkehr zum Umsatz-Vorkrisenniveau lässt noch länger auf sich warten*

* Antworten auf die Frage: Wann gehen Sie aufgrund der Ihnen derzeit vorliegenden Informationen davon aus, dass Ihr Unternehmen wieder das Umsatzniveau von vor der Krise erreichen wird?

Die Mehrheit der Unternehmen hat sich neue Kostenmassnahmen verordnet und diese sind bereits recht weit fortgeschritten. Am häufigsten bisher umgesetzt wurde die Reduzierung von diskretionären Ausgaben, Überstunden- oder Feriensaldi und Kurzarbeit. Derzeit am häufigsten evaluiert werden die zukünftig benötigten Büroflächen, Lagerbestände und Mitarbeiterzahlen.

Abbildung 3: Neue Kostenmassnahmen im Zuge der Pandemie

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage:

Bei Fragen oder dem Wunsch an der CFO-Umfrage teilzunehmen bitte Michael Grampp, Chefökonom Deloitte, kontaktieren (mgrampp@deloitte.ch).

Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich langfristig mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst hat. Die aktuelle, 40. Schweizer Umfrage wurde online vom 31. August bis 25. September durchgeführt.

Trotz der aussergewöhnlichen Situation haben 112 CFOs aus allen wichtigen Branchen und von kotierten wie nicht-kotierten Unternehmen teilgenommen. Allen Teilnehmern möchten wir herzlich danken für ihr Engagement. Die vollständigen Ergebnisse finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey. Die europäische CFO-Umfrage wurde im Herbst in 18 Ländern, einschliesslich der Schweiz, durchgeführt. Insgesamt 1‘578 CFOs haben europaweit teilgenommen. Die Ergebnisse der Länderumfragen werden aggregiert und sind hier verfügbar: www.deloitte.com/europeancfosurvey

Für unsere wichtigsten Handelspartner sind die Erwartungen teils deutlich schlechter. Kaum jemand ist optimistisch für Grossbritannien; die Eurozone bereitet Sorgen.

Risiken für Unternehmen

Grösstes Risiko aus Sicht der CFOs sind neu Währungsrisiken. Diese steigen um 8 Rangplätze an und verdrängen Nachfrageschwäche und geopolitische Risiken von den ersten Plätzen. Der Schweizer Franken wird als Save-Haven-Währung gesehen, wann immer globale Risiken steigen, besteht die Gefahr, dass der Schweizer Franken stärker wird. Es ist damit der Franken, der globale Risiken, wie geopolitische Risiken oder Handelskonflikte in der Schweiz und für Schweizer Unternehmen präsent macht.

Zwei Bereiche haben sich aus Sicht der CFOs in ihrer Rolle in den letzten 10 Jahren besonders verändert: Auf der einen Seite die zunehmende Digitalisierung. Auf der anderen Seite die zunehmende Verantwortung und strategischere Ausrichtung im Unternehmen. Eine veränderte Rolle mit abnehmender Bedeutung als reiner Zahlenlieferant, hin zu einem verstärkten Business Partnering, mit stärkerer strategischer Ausrichtung und mehr Führungsverantwortung.

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage

Bei Fragen oder dem Wunsch an der CFO-Umfrage teilzunehmen bitte Michael Grampp, Chefökonom Deloitte, kontaktieren (mgrampp@deloitte.ch).

Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst. An der aktuellen, 37. Schweizer Umfrage haben sich 103 CFOs beteiligt. Die kompletten Ergebnisse der Umfrage finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey. Die europäische CFO-Umfrage fasst die Ergebnisse aus 19 Ländern zusammen, einschliesslich der Schweiz. 1’373 CFOs haben an der Umfrage im 2. Halbjahr 2019 teilgenommen. Die vollständigen europäischen Ergebnisse sind verfügbar unter: www.deloitte.com/europeancfosurvey​​​​​​​

Prof. Dr. Markus Gisler ist Präsident des CFO Forums Schweiz – CFOs. Nach der Ausbildung zum diplomierten Wirtschaftsprüfer bei Arthur Andersen war er 16 Jahre bei der DKSH Gruppe tätig, davon acht Jahre in Asien als Finanzchef in Japan, auf den Philippinen und in Hongkong. 2013 hat er als vollamtlicher Dozent und Projektleiter ans Institut für Finanzdienstleistungen Zug (IFZ) der Hochschule Luzern gewechselt. Seit dem 1. Juli 2019 ist er Institutsleiter des IFZ.

Der nächste Swiss CFO Day findet am 13. Januar 2020 statt.

Zehn Jahre CFO-Umfrage, zehn Jahre Veränderungen. CFOs haben angegeben, dass aus ihrer Sicht die voranschreitende Digitalisierung die grösste Veränderung in den letzten 10 Jahren war und dies auch in den nächsten 10 Jahren bleiben wird. Was denken Sie waren die grössten Auswirkungen der Digitalisierung auf die Finanzfunktion und was könnte hier noch kommen?

Ich sehe Auswirkungen für Finanzchefinnen und Finanzchefs im Finanzbereich und in ihrem Unternehmen als Ganzes. CFOs sind schon seit längerem dabei, die Prozesse in ihrem Verantwortungsbereich an neue Möglichkeiten, welche die Digitalisierung eröffnet, anzupassen. Diese Transformation des Finanzbereichs wird in den kommenden Jahren weitergehen. CFOs als Mitglieder der Geschäftsleitung müssen gleichzeitig strategische Chancen, die die Digitalisierung für das Gesamtunternehmen eröffnet, erkennen. Sie müssen diese Chancen bewerten und wo sinnvoll und unternehmenswertsteigernd ergreifen und nutzen. Bei der Digitalisierung stehen wir immer noch erst am Anfang. Sowohl im Finanzbereich als auch auf der strategischen Ebene wird künftig noch sehr viel auf die CFOs zukommen.

Ebenfalls oft genannt wurde die Veränderung der Rolle des CFOs im Unternehmen, weniger reiner Datenlieferant, mehr strategischer Business Partner. Wie könnte die idealtypische Rolle eines CFOs in 10 Jahren aussehen?

CFOs sehen sich zukünftig nicht mehr als reine Datenlieferanten. Eigentlich haben sie sich noch nie nur in dieser Funktion gesehen – in der Realität war aber bis vor kurzem trotzdem häufig ein bedeutender Teil der Arbeit der Finanzabteilungen dieser Datensammlung und –aufbereitung gewidmet. Das haben neue technologische Möglichkeiten und Instrumente stark geändert. Nichtsdestotrotz bleibt der CFO auch in Zukunft der Garant für die rasche Verfügbarkeit von korrekten, relevanten und auf das Wesentliche fokussierten Zahlen.

Weil die Datenaufbereitung künftig weniger Zeit in Anspruch nehmen wird, wird er mehr Zeit für Projekte zur Verfügung haben und er kann sich stärker als bisher in strategische Belange einbringen. Die idealtypische Rolle des CFOs wird aber auch in 10 Jahren in einem Aushandlungsprozess von CEO, Verwaltungsrat und (Haupt-)Aktionären ausgemacht – zugeschnitten auf die konkreten Bedürfnisse des Unternehmens und dessen Stakeholder.

Der nächste Swiss CFO Day widmet sich dem Thema Global Value Chain Management – hochaktuell angesichts von Protektionismus und geopolitischen Herausforderungen. Was bedeutet dies für CFOs?

Es bedeutet, dass CFOs umdenken müssen. Nach Jahren der Optimierung der Wertschöpfungskette, der globalen Verteilung von Unternehmensfunktionen und Fertigungsinfrastrukturen vorwiegend nach Effizienzüberlegungen, weht nun er Wind aus einer anderen Richtung. Verschiedene Unternehmen haben in den vergangenen Monaten feststellen müssen, dass sie in der Vergangenheit Entscheide getroffen haben, die sich nun als riskant, teilweise gar als wertvermindernd erwiesen. Das Primat der Politik nimmt wieder zu. Die Bedeutung der Politik war früher selbstverständlich, sie ist aber im Zuge der Globalisierung zurückgedrängt und manchenorts übersehen worden.

CFOs müssen innerhalb der Geschäftsleitung sicherstellen, dass politische Überlegungen und Risiken bei Unternehmensentscheiden, beispielsweise über Produktionsorte von Gütern und Dienstleistungen, über den Umgang mit politischen Repräsentanten, über Konsequenzen von kulturell heiklen Marketingkampagnen etc. in die Entscheidungsfindung einfliessen.

Währungsrisiken sind aus Sicht der CFOs wieder das grösste Unternehmensrisiko. Schweizer Unternehmen passen sich seit Jahren immer besser dem starken Schweizer Franken an. Gibt es trotzdem noch Stellschrauben, mit denen CFOs aus Ihrer Sicht die Widerstandsfähigkeit ihrer Unternehmen gegen die Frankenstärke erhöhen können?

Sich ständig in kleineren oder grösseren Schritten zu verbessern, ist aus meiner Sicht eine der Stärken von Schweizer Unternehmen. Auslöser dafür sind u.a. gerade der starke Schweizer Franken und die hohen Personalkosten. Sie zwingen einen, nie zu ruhen. Auf der Kostenseite darf hier nicht nachgelassen werden. Was heute effizient ist, muss spätestens übermorgen hinterfragt werden, ob es das immer noch ist. Um auch weiterhin erfolgreich zu sein, braucht aber jedes Schweizer Unternehmen immer wieder neue Produkte, kundenorientierte Dienstleistungen und innovative Geschäftsmodelle. Hierzu können CFOs beispielsweise beitragen, indem sie sich für eine Unternehmenskultur einsetzen, die spielerisches Ausprobieren, Zulassen von unkonventionellen Ideen oder kontrolliertes Scheitern unterstützt.

Die Zinserwartungen von Schweizer CFOs haben sich in der aktuellen Umfrage gedreht, Negativzinsen werden von einer grossen Mehrheit noch für mindestens 2 Jahre erwartet. Welche Folgen könnte die nun voraussichtlich noch länger anhaltende Negativzinsphase auf die Unternehmensfinanzierung haben?

Finanzchefinnen und Finanzchefs werden die Chance auf weiterhin günstiges Geld hoffentlich nicht ungenutzt vorbeiziehen lassen. Gleichzeitig müssen sie aber Widerstand leisten, sollte das günstige Geld im Unternehmen falsch eingesetzt werden. Sich zu stark zu verschulden, unausgewogene Fristigkeiten zu wählen, Währungsexpositionen einzugehen oder Investitionsrechnungen mittels zu tiefer Zinssätze zu positiv aussehen zu lassen, all dem muss ein CFO widerstehen. Ausserdem müssen CFOs beachten, welche Kollateralschäden durch die Negativzinsphase auf das Unternehmen zukommen könnten. Hier denke ich vor allem an ungedeckte Personalvorsorgeverpflichtungen im BVG. Die Verheissungen der Negativzinsphase auf der Seite der Unternehmensfinanzierung haben eine Kehrseite, die verantwortungsbewusste CFOs bereits heute auf den Risiko-Charts ihrer Unternehmen deutlich markieren.

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage

Bei Fragen oder dem Wunsch an der CFO-Umfrage teilzunehmen bitte Michael Grampp, Chefökonom Deloitte, kontaktieren (mgrampp@deloitte.ch).

Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst. An der aktuellen, 37. Schweizer Umfrage haben sich 103 CFOs beteiligt. Die kompletten Ergebnisse der Umfrage finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey. Die europäische CFO-Umfrage fasst die Ergebnisse aus 19 Ländern zusammen, einschliesslich der Schweiz. 1’373 CFOs haben an der Umfrage im 2. Halbjahr 2019 teilgenommen. Die vollständigen europäischen Ergebnisse sind verfügbar unter: www.deloitte.com/europeancfosurvey

Die 36. CFO-Umfrage in Zusammenarbeit mit Deloitte läuft gerade und wir laden unsere Mitglieder ein, an dieser Umfrage teilzunehmen. Die Beantwortung des Online-Fragebogens nimmt nur gut 10 Minuten in Anspruch. Alle Angaben werden streng vertraulich behandelt. Es werden keine Unternehmen und/oder Personen namentlich genannt. Teilnehmer bekommen nach der Auswertung einen ausführlichen Bericht zugeschickt.

Wer schon in der Vergangenheit teilgenommen hat, erhielt bereits eine E-Mail mit den Zugangsdaten zur Umfrage. Wenn Sie noch nicht dabei sind und dem Umfragepanel beitreten wollen, folgen Sie bitte diesem Link: Teilnahme CFO-Umfrage. Unter diesem Link können Sie sich anmelden und finden auch alle früheren Berichte.

Zurück zur Normalität. Der Mini-Boom der Schweizer Wirtschaft scheint auszulaufen und eine Rückkehr zu weniger spektakulären, aber immer noch guten Wachstumszahlen anzubrechen. Gleich eine Reihe von Indikatoren deutet in den Ergebnissen der CFO Befragung dieses Halbjahrs darauf hin: Die Konjunkturerwartungen bleiben sehr positiv, gehen aber zurück, nur noch eine kleine Mehrheit ist im 3-Monats-Vergleich optimistischer für die eigenen Unternehmensaussichten und die Mehrheit der abgefragten Unternehmenskennzahlen gehen zum ersten Halbjahr zurück, bleiben aber positiv. Gegen den Trend entwickeln sich Erwartungen für die Mitarbeiterzahlen, sie steigen leicht. Unternehmen bleiben zudem ausgabebereit, auch die Investitionserwartungen bleiben trotz Rückgang zur letzten Umfrage positiv.

Besonders das internationale Umfeld wird grössere Herausforderung wahrgenommen. Handelskonflikte schlagen erstmalig auf breiter Front auf die Risikowahrnehmung von CFOs durch: Sie sind jetzt das drittgenannte Risiko nach internen Risiken und geopolitischen Risiken. Aufgrund des starken Schweizer Frankens gehören auch Währungsrisiken und der Fachkräftemangel zu den bedeutenderen Risiken.

Konjunkturerwartungen Schweiz

Weiter sehr gut, aber schlechter als im ersten Halbjahr 2018 – das sind die Erwartungen der CFOs für die Schweizer Konjunktur. 79% der Befragten sind optimistisch, nur 2% pessimistisch auf Jahresfrist. Insgesamt bleibt das Bild positiv, nicht zuletzt angesichts des herausfordernden Umfelds mit Handelskonflikten und einem wiedererstarkenden Schweizer Franken. Aber die Zeichen mehren sich, dass die Schweiz den Wachstumshöhepunkt überschritten hat, wie auch die aktuelle Prognose des Staatssekretariats für Wirschaft SECO impliziert: Dieses erwartet 2.9% Wachstum für 2018 und 2.0% für 2019.

Erwartungen für Mitarbeiterzahlen im europäischen Vergleich

Entgegen dem europäischen Trend steigen die Schweizer Erwartungen für Mitarbeiterzahlen in 12 Monaten im Vergleich mit den letzten Umfrageergebnissen an. Nur in 2 weiteren Ländern ist dies der Fall (Belgien und Österreich). Der Aufschwung kommt damit immer mehr im Schweizer Arbeitsmarkt an. Da schon in diesem Sommer ein 10-Jahrestief bei der Arbeitslosigkeit in der Schweiz erreicht wurde verschärft sich der Fachkräftemangel weiter.

In Grossbritannien erwarten über die Hälfte der CFOs einen Rückgang der Mitarbeiterzahlen. Gerade umgekehrt sieht es in Frankreich aus: 55% der Befragten sehen steigende Mitarbeiterzahlen.

Top 4 Risiken Schweiz

Die Sorge vor einem steigenden Protektionismus ist schon seit Jahren verstärkt in der Öffentlichkeit, ohne Auswirkungen auf die Risikowahrnehmung der CFOs und die Geschäftszahlen. Bis jetzt. Nachdem Handelskonflikte bisher praktisch keine Rolle spielten und nur von wenigen als eines der 3 wichtigsten Risiken für ihr Unternehmen genannt wurden, folgt nun der Anstieg auf den dritten Platz. Auch wenn die Schweiz bisher vergleichsweise wenig betroffen ist, Sorgen vor stärkeren Auswirkungen nehmen zu. Geopolitische Risiken, seit Jahren eines der grössten aus Sicht Schweizer CFOs sind aktuell auf dem zweiten Rang. Erstmals führend sind unternehmensinterne Risiken, d.h. operationelle Risiken im Zusammenhang mit internen Prozessen oder Umsetzung der Unternehmensstrategie. Währungsrisiken folgen auf dem vierten Rang und sind ebenso wie der Schweizer Franken nach einer Abwertung jüngst wieder erstarkt. Insgesamt ergibt sich so eine Zweiteilung: Interne Risiken sind führend, aber mit geopolitischen Risiken, Protektionismus und Währungsrisiken folgen eine Reihe miteinander verbundener externer Risiken.

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage:

Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst. An der aktuellen, 35. Schweizer Umfrage haben sich 109 CFOs beteiligt. Die kompletten Ergebnisse der Umfrage finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey. Die europäische CFO-Umfrage fasst die Ergebnisse aus 20 Ländern zusammen, einschliesslich der Schweiz. 1’373 CFOs haben an der Umfrage im 2. Halbjahr 2018 teilgenommen. Die vollständigen europäischen Ergebnisse sind verfügbar unter: www.deloitte.com/europeancfosurvey

Bei Fragen oder dem Wunsch an der CFO-Umfrage teilzunehmen bitten wir Sie, Michael Grampp, Chefökonom Deloitte, zu kontaktieren (mgrampp@deloitte.ch).

​​​​​​​Optimistische Konjunktur- und Unternehmensaussichten

Der Konjunkturoptimismus ist ausgeprägt: 74% beurteilen die Aussichten für die Schweizer Wirtschaft positiv. Fast ebenso viele – 68% – sind optimistisch in Bezug auf die Geschäftsaussichten des eigenen Unternehmens. Umsatzerwartungen sind stark positiv, und Margenerwartungen verbessern sich leicht zu Q2 2017, sodass sich auch die Gewinnaussichten für Schweizer Unternehmen verbessern. Investitionserwartungen steigen ebenfalls, und zudem sind diese Investitionen mehrheitlich in der Schweiz geplant.

Die Schweizer Ergebnisse passen sich gut in die europäischen Aussichten ein (Europäische CFO-Umfrage in 19 Ländern mit 1546 Teilnehmern). Insgesamt berichten europäische CFOs von einer Aufhellung der Stimmung in Bezug auf die finanziellen Unternehmensaussichten: Der Nettosaldo steigt zum ersten Quartal um 7 Prozentpunkte auf 32%. Vergleicht man die grössten europäischen Volkswirtschaften (und damit wichtige Schweizer Absatzmärkte), so zeigt sich allerdings eine enorme Bandbreite der Entwicklung. Auf der einen Seite steht Frankreich, wo 78% von verbesserten Aussichten berichten. Auf der anderen Seite steht Grossbritannien, wo der Nettosaldo seit dem ersten Quartal um 14 Prozentpunkte auf 0% abgenommen hat.

Europäische CFOs erwarten mehrheitlich steigende Zinsen

Eine Mehrheit europäischer CFOs erwartet in den nächsten 12 Monaten steigende Zinsen. Die Befragung fand allerdings vor dem Zinsentscheid der Europäischen Zentralbank von Ende Oktober statt. CFOs gerade aus wirtschaftsstärkeren Ländern dürften von dem Entscheid eher enttäuscht sein. Der kleinste Anteil von CFOs, die steigende Zinsen erwarten, findet sich in der Schweiz. Die Schweizerische Nationalbank kann die Zinsen aufgrund des Schweizer Frankens schlecht vor der EZB erhöhen. Die grösste Mehrheit findet sich in Grossbritannien, wo nahezu alle CFOs von höheren Zinsen ausgehen. Ein schwächeres Pfund und steigende Inflation könnten mit hoher Wahrscheinlichkeit zu mehr als einem Zinserhöhungsschritt führen. Eine erste Zinserhöhung hat Anfang November bereits stattgefunden.

Kernkompetenzen für CFOs

Zwei Drittel der CFOs nennen Führung als die wichtigste zukünftige Fähigkeit, denn Führungsqualitäten werden gefragt sein, um kommende Herausforderungen zu bewältigen. Dazu gehören die zielgerichtete Integration von neuen Technologien genauso wie Rekrutierung und Management neuer Mitarbeitergenerationen mit anderen Erwartungen und Prioritäten (wie beispielsweise den Millennials). Bestehende Mitarbeiter müssen daher erfolgreich in den Veränderungsprozess eingebunden, weiterentwickelt und motiviert werden.

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage:

Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst. An der aktuellen, 33. Schweizer Umfrage haben sich 114 CFOs beteiligt. Die kompletten Ergebnisse der Umfrage finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey. Die europäische CFO-Umfrage fasst die Ergebnisse aus 19 Ländern zusammen, einschliesslich der Schweiz. 1546 CFOs haben an der Umfrage zum Herbst 2017 teilgenommen. Die vollständigen europäischen Ergebnisse sind hier in dem interaktiven Magazin verfügbar.

Wer schon in der Vergangenheit teilgenommen hat, erhielt bereits eine E-Mail mit den Zugangsdaten zur Umfrage. Wenn Sie noch nicht dabei sind und dem Umfragepanel beitreten wollen, folgen Sie bitte diesem Link: Teilnahme CFO-Umfrage. Unter diesem Link können Sie sich anmelden und finden auch alle früheren Berichte

Im Interview ging es um die erhaltene Auszeichnung, gute Kapitalmarktkommunikation sowie zur sich wandelnden Rolle des CFOs. Das Interview kann hier nachgelesen werden.

Optimistische Konjunktur- und Unternehmensaussichten

Der Konjunkturoptimismus ist ausgeprägt: 88% beurteilen die Aussichten für die Schweizer Wirtschaft positiv. Ebenfalls viele – 68% – sind optimistisch in Bezug auf die Geschäftsaussichten des eigenen Unternehmens. Umsatzerwartungen sind stark positiv und Margenerwartungen verbessern sich im Vergleich zum Herbst 2017. Investitionserwartungen bleiben hoch. Erwartungen für Mitarbeiterzahlen erreichen nicht das gleiche Niveau, sind aber ebenfalls positiv.

Die Ergebnisse der CFO Befragung in 19 anderen Ländern mit 1’652 Teilnehmern zeigt insgesamt ebenfalls ein positives Bild. Die Unternehmensaussichten sinken zwar leicht zum Herbst 2017, bleiben aber positiv. Umsatz- und Margenerwartungen verbessern sich im europäischen Durchschnitt weiter, auch Investitionserwartungen und Erwartungen zu den zukünftigen Mitarbeiterzahlen sind positiv. Hinter dem europäischen Durchschnitt liegen aber erhebliche Unterschiede in den einzelnen Ländern. Frankreich gehört in der Umfrage zum ersten Halbjahr durchgehend zu den optimistischsten Ländern, Grossbritannien ebenso konsequent zu den pessimistischsten.

Risikoeinschätzung: Regulierungen und Fachkräftemangel stärker im Fokus, Währungsrisiken gehen zurück

Trotz der guten Aussichten, Risiken bleiben. Es gibt deutliche Änderungen welche Risiken aus Sicht der CFOs im Moment besonders spürbar sind. Die Sorgen vor zunehmender Regulierung und vor Fachkräftemangel sind angestiegen. Stark zurückgegangen sind dagegen aus Sicht der CFOs Währungsrisiken. Ebenfalls zurückgegangen ist der Preis-/Margendruck, nicht zuletzt aufgrund des schwächeren Schweizer Frankens.

Investitionen in digitale Technologien

Investitionen in digitale Technologien sollen in der Schweiz noch deutlich zunehmen. Dies gilt insbesondere für weitere Organisations- bzw. Prozessverbesserungen, wo 80% der Schweizer CFOs eine Zunahme in den nächsten 12 Monaten im Vergleich zu den vergangenen 12 Monaten erwarten. Geschäftsmodelltransformation folgt auf dem 2. Platz, mit 74%. Disruptive Technologien liegen auf dem letzten Platz, mit allerdings immer noch 43%.

Einschätzungen der drei CFO of the Year Preisträger

Wie – und wie unterschiedlich – wirken sich die in der aktuellen Umfrage beschriebenen Entwicklungen auf Schweizer Unternehmen aus? Der aktuelle Bericht enthält die Einschätzungen der drei Preisträger des CFO of the Year Awards 2018 zu einigen der wichtigsten Ergebnisse der Umfrage.

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Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage:

Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst. An der aktuellen, 34. Schweizer Umfrage haben sich 100 CFOs beteiligt. Die kompletten Ergebnisse der Umfrage finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey. Die europäische CFO-Umfrage fasst die Ergebnisse aus 20 Ländern zusammen, einschliesslich der Schweiz. 1’652 CFOs haben an der Umfrage im 1. Halbjahr 2018 teilgenommen. Die vollständigen europäischen Ergebnisse sind verfügbar unter: www.deloitte.com/europeancfosurvey

Bei Fragen oder dem Wunsch an der CFO-Umfrage teilzunehmen bitte Michael Grampp, Chefökonom Deloitte, kontaktieren (mgrampp@deloitte.ch).

Optimistische Konjunktur- und Unternehmensaussichten

Schweizer CFOs bleiben optimistisch. 71% haben positive Konjunkturerwartungen für die nächsten 12 Monate, 66% erwarten im gleichen Zeitraum eine positive Entwicklung ihres Unternehmens.

Die Umsatzerwartungen fallen schon seit etwa 2 Jahren mehrheitlich positiv aus, weisen aber in diesem Quartal nochmals einen Anstieg auf. 76% erwarten aktuell einen Anstieg der Umsätze in den nächsten 12 Monaten, gegenüber 11%, die einen Rückgang erwarten. Die Margenerwartungen fallen weniger optimistisch aus als die Umsatzwartungen, können im Vergleich zum Vorquartal aber ebenfalls zunehmen. Zum erst zweiten Mal in 2 Jahren gibt es eine Mehrheit, die von steigenden operativen Margen ausgeht (38% gehen von steigenden Margen aus, 28% von fallenden). Damit zeigt sich eine Zweiteilung: Viele Schweizer Unternehmen sind weiterhin vom Margendruck betroffen, andere konnten diesen zumindest teilweise überwinden.

Politische Unsicherheit in Grossbritannien und USA nimmt zu

Die Unsicherheit im ökonomischen und finanziellen Umfeld bleibt aus Sicht der CFOs erhöht, nimmt aber auf den niedrigsten Wert seit Aufhebung der Wechselkursuntergrenze ab. Eine Zweiteilung zeigt sich bei politischen Risiken: Diese werden für Deutschland und Frankreich (nach der Wahl) geringer gesehen als im Vorquartal, für Grossbritannien und die USA steigen sie an.

CFOs setzen auf moderne Technologien

Die Bedeutung der Digitalisierung hat in den letzten Jahren stark zugenommen: 80% geben an, dass Digitalisierung an Priorität für ihr Unternehmen zugenommen hat. Am zweitwichtigsten werden Investitionen in die digitalen Fähigkeiten der Mitarbeiter gesehen. Digitalisierung wird mehrheitlich zur Entwicklung und Steuerung interner Prozesse herangezogen, aber auch die Digitalisierung von Verkaufskanälen, Produkten und Dienstleistungen sowie digitale Geschäftsmodelle sind inzwischen Prioritäten für viele Unternehmen.

Informationen zur Deloitte CFO-Umfrage:

Die CFO-Umfrage von Deloitte ist die einzige Befragung in der Schweiz, die sich mit den Meinungen und Einstellungen von CFOs zu Geschäftsaussichten, Finanzierungen, Risiken und Strategien befasst. An der aktuellen, 32. Umfrage haben sich 101 CFOs beteiligt. Die kompletten Ergebnisse der Umfrage finden Sie auf: www.deloitte.com/ch/cfosurvey. Bei Fragen oder dem Wunsch teilzunehmen bitte Michael Grampp, Chefökonom Deloitte, kontaktieren (mgrampp@deloitte.ch).

Welche Vorteile das Working Capital Management bietet und inwiefern Unternehmen vom Swiss WCM Award, dem Swiss WCM Summit und der WCM-Studie profitieren können, weiss Rolf Renz, CFO von Siemens Schweiz und Vizepräsident des CFO Forums Schweiz.

Rolf Renz, Sie sind Jurymitglied des Swiss WCM Awards. Warum haben Sie diese Aufgabe übernommen?

Nur Bares ist Wahres: Das durfte ich bereits Mitte der 80er Jahre feststellen, als ich eine gut rentierende Firma sanieren musste, weil sie die Löhne der rund 700 Mitarbeitenden nicht bezahlen konnte. Bei Siemens kam ich dann zur Erkenntnis, dass mit einem ganzheitlichen Working Capital Management nicht nur die Liquidität verbessert werden kann. Durch die Working Capital-Reduzierung können der gesamte Geschäftswertbeitrag erhöht und die Prozesskosten reduziert werden. Heute ist die Siemens Schweiz mit ihrem Working Capital-Umschlag an der Spitze des Konzerns. Ich bin also längst mit dem WCM-Virus infiziert und will damit auch andere anstecken.

Beim Swiss WCM Award gibt es zwei Kategorien. Welche sind das und inwiefern unterscheiden sie sich?

Es gibt zum einen die Kategorie «Performance Excellence», bei der herausragende Leistungen im WCM ausgezeichnet werden. Im Vordergrund steht also das Handwerk. Zum andern gibt es die Kategorie «Innovation». Hier liegt der Fokus auf originellen und zukunftsträchtigen Lösungen, die zum Unternehmenserfolg beitragen.

Wie wird man ein Gewinner? Worauf achten Sie und Ihre Jurykollegen?

Es gibt zahlreiche Möglichkeiten, das Working Capital kurzfristig zu optimieren. Wir wollen aber einen nachhaltigen Ansatz erkennen. Ausserdem muss das Unternehmen für die Partner in der Supply Chain sichtbar sein und eine Winner-Lösung sollte auch auf andere Firmen übertragen werden können.

Warum sollten sich Unternehmen für den Swiss WCM Award bewerben?

Gegenfrage: Wer will bzw. muss nicht besser werden? Das Supply Chain Finance Lab der Universität St. Gallen hat in einem Artikel festgehalten, dass versteckte Schätze in unseren Bilanzen schlummern. Ich bin überzeugt, dass jeder, der sein Geschäft gut genug kennt und offen ist, Verbesserungsmöglichkeiten ausloten kann. Mit dem Swiss WCM Award bieten PostFinance, die Schweizerische Post und die Universität St. Gallen Unternehmen die einmalige Gelegenheit, wichtige Erkenntnisse zu sammeln, zu nutzen und sich so noch besser auf die Herausforderungen der Zukunft vorzubereiten. Diese Möglichkeit sollte sich kein Unternehmen entgehen lassen. Wer Verantwortung übernimmt, wird sicher belohnt.

Die Preisverleihung findet am 28. August 2018 im Rahmen des Swiss WCM Summit in Zürich statt. Was erwartet die Besucher am diesjährigen Fachanlass?

Der Swiss WCM Summit findet bereits zum fünften Mal statt. Neben einem Top-Keynote Speaker werden die Teilnehmer einmal mehr durch aufschlussreiche Präsentationen und spannende Diskussionen frische Impulse für das Management des Nettoumlaufsvermögens erhalten. Wir alle müssen immer wieder Produktivitätsfortschritte erzielen und während die Industrie bei der Automatisierung eine Vorreiterrolle übernommen hat, sind in den kaufmännischen Bereichen viele Automatisierungsmöglichkeiten noch nicht voll ausgeschöpft. Ausserdem wird die WCM-Studie 2018 präsentiert und es gibt viele Networking-Gelegenheiten. Ein Besuch lohnt sich auf jeden Fall.

Sie haben die WCM-Studie erwähnt. Warum sollten Unternehmen an der Studie teilnehmen?

Die Working Capital-Reduzierung ist zwar eine komplexe Herausforderung und operative Knochenarbeit, aber keine Zauberei. Die jährlich erscheinende Studie liefert neben gesamthaften Erkenntnissen im WCM auch Anregungen für einzelne Handlungsfelder. Daher sollten auch Unternehmen, die aktuell nicht mit Liquiditätsengpässen konfrontiert sind, die Chance nutzen und durch eine systematische, umfassende Auseinandersetzung mit ihrem Working Capital Management für schwierigere Zeiten vorsorgen.

Welchen Stellenwert hat das Thema Working Capital Management bei Ihnen?

Siemens sei eine Bank mit einer angeschlossenen Werkstatt, habe ich mal gehört. In der Tat waren wir in den letzten zehn Jahren mit rund 44 Milliarden Euro Free Cash-Flow der grösste Cash-Erzeuger im Dax. Die Grundlage dazu ist neben einer soliden Ertragskraft eine fast ebenso hohe Kontinuität in der Cash-Generierung. Siemens hat bereits 1998 ein Handbuch mit der Methodik zur Analyse und Verbesserung der Working Capital Performance herausgegeben. Heute ist das erfolgreiche Management von Liquidität und Umlaufvermögen in den Genen der Siemens-Mitarbeitenden. Wir versuchen alle Teilbereiche des Working Capital Management vom Transport- und Bestandesmanagement bis hin zum Debitorenmanagement aktiv zu optimieren.

Zur Person

Rolf Renz ist seit 2008 Chief Financial Officer (CFO) von Siemens Schweiz. Der diplomierte Betriebswirt arbeitete nach seiner Ausbildung in leitenden Funktionen in der Bank- und in der Logistikbranche. 1990 stiess er zur damaligen Landis & Gyr Building Control AG, wo er als Leiter Finanzen und Controlling zuerst für das Headquarter in Zug und später für die Region Asien/Pazifik verantwortlich war. Wenige Jahre nach der Übernahme von Landis & Gyr durch die Siemens AG wurde Rolf Renz 1999 als CFO in den Bereichsvorstand von Siemens Building Technologies berufen, wo er bis 2008 tätig war. Anschliessend führte er bis 2014 als CFO für Siemens die Region Süd-West Europa. Rolf Renz fördert innerhalb des Unternehmens verschiedene Projekte zur Digitalisierung – auch im Working Capital Management.